交易商作为证券交易所正式会员，以自有账户开展证券、外汇或商品合约买卖，通过买入报价与卖出报价之间的差额实现盈利。其核心职能包括维持市场流动性、提供连续报价、执行大宗交易等，在伦敦证券交易所等机构中承担价格发现的关键角色[1] 。
交易商业务遵循以下特征：
交易决策独立于客户利益，仅以自身盈亏为目标进行买卖操作
盈利来源于证券市场价格波动与合约价差，而非代理交易的佣金收入
承担全部交易风险，包括市场风险、流动性风险和操作风险
在证券交易所交易厅内拥有专属交易席位，可直接接入交易系统[2]
成为交易所交易商会员需满足多项资质要求：
法人实体资格：申请机构须为依法设立的金融机构或专业交易公司
最低资本金要求：伦敦证券交易所要求会员机构实缴资本不低于100万英镑（截至2019年数据）[1]
风险控制体系：建立包括头寸监控、止损机制、压力测试在内的完整风控系统
从业人员资质：交易主管需具备5年以上证券交易经验
证券交易所实施严格的会员分类管理制度：
交易权限差异：交易商可直接参与竞价系统进行自营买卖，而经纪商仅能代理客户提交订单
利益冲突防范：专业会员若同时申请交易商与经纪商资格，需建立物理隔离的交易系统和独立账户
服务对象区别：交易商服务对象为市场整体流动性需求，经纪商则服务于特定投资者的交易指令[2]
根据证券品种和交易规模可分为两类：直接经营人
处理标准交易单位的整手证券买卖
主要活跃于股票、债券等标准化金融产品市场
作为证券交易所会员直接参与证券自营交易[2]
零数交易商
专门进行不足100股（股票）或10万元面值（债券）的零数交易
通过集合零散订单形成标准交易单位后再进入集中竞价系统
在零售投资者占比较高的市场具有重要作用[2]
2019年2月，招商证券（英国）有限公司获得伦敦证券交易所会员资格，成为第三家进入该市场的中国内地券商[1] 。其会员权限包括：