创党主席李鹏飞于1995年香港立法局选举中首次循直选取得立法局议席，后于1998年香港立法会选举中落败并辞任主席，由田北俊接任。在2003年后发起“旗彩招募行动”招揽各阶层入党，党员成份开始多元化。另外有周边组织“自由之友”，有近万名会员。该党主张自由市场经济，要求政府提高透明度，严格控制政府收入和开支，包括税收和福利。自由党属于政治现实派，被外界视为属于建制派政党。
2004年立法会选举之后，自由党取得十个香港立法会议席，成为立法会第二大党。除田北俊及周梁淑怡是由地区直选取得议席外，其馀八席都是由功能组别选出。2004年，该党建立自由论坛，成为香港首个由政党建立，任公众自由参加的网上论政平台。
2008年香港立法会选举中，自由党时任主席田北俊和副主席周梁淑怡分别在新界东和新界西竞选连任失败，加上时任旅游界议员杨孝华引退，自由党改为力挺董耀中，然而亦竞选落败；刘皇发选举4天后退党；自由党的议席由10席下跌至6席，田北俊和周梁淑怡因而就自由党竞选失利，辞任党主席和副主席的职务，并由刘健仪代理主席职务。
1993年，自由党由一群主要来自工商界及专业界、部分已有从政经验的社会精英共同创立，希望汇聚各自的力量，为香港前途作出贡献。我们的政治理想，是致力建立互相关怀的社会，推动自由市场经济的繁荣，以及保障港人自由生活方式。 自由党
创党以来，自由党秉持理想及信念，积极参与社会及议会事务，为市民的福祉尽力。无论是藉着政府委任，抑或直接参与各类民主选举，我们一直坚持在建制之内，透过各级议会及其他不同渠道，透过与政府“既合作、又制衡”的互动关系，以香港的整体利益为依归，将党的理念付诸实践。
香港回归祖国怀抱后，我们更积极务实地建立与中央政府的良好关系，紧密沟通，与中央领导人维持定期对话。我们并且深信，在中央政府的支持配合及“港人治港、高度自治”的方针政策下，香港将会有着更宽广的发展空间。
展望未来，自由党将会一如既往，以心爱国，以德爱港，为建设更美好香港而拼搏奋斗。
2025年1月13日，自由党通过中央政府驻港联络办捐款50万港元，支持西藏日喀则市定日县抗震救灾工作。[3]